特朗普都在用的搬家公司，北美“货拉拉”2020年将迎来买点？

特朗普都在用的搬家公司，北美“货拉拉”2020年将迎来买点？ 

英为财情Investing

成立于1945年的Amerco(NASDAQ:UHAL)公司主营货运及储藏业务，该公司2009年至今股价已经上涨了964%，是一只名副其实的十年十倍牛股，但是今年来股价维持区间震荡的态势，少有突破。

根据英为财情Investing.com的财报日历显示，公司刚刚公布的财报数据中，Amerco2020财年第二财季归属于母公司普通股股东净利润为1.56亿美元，同比下降4.41%；营业收入为11.57亿美元，同比上涨4.79%。

在《巴伦周刊》发布的2020年十大关注个股中，就包含了Amerco（UHAL），虽然该股2019年仅上涨了不到10%，但是该媒体的分析师认为2020年，该股将有突出的表现。

该股此前鲜有分析师涉及，它就像是一个未经开发的“处女地”，而且一直像一个私人企业一样被Shoen家族经营，该家族拥有公司约40%的股份。目前公司市盈率仅为16倍左右，收益率不到1%。

Amerco自助运输服务：货拉拉的老祖宗U-Haul

Amerco目前拥有三个业务部门，包括搬运与存储（Moving and Storage）、财产保险（Property and Casualty Insurance）及人寿保险（Life Insurance）。

而其中，最受关注的是其搬运与存储服务，公司旗下品牌U-Haul广为人知。Kindred Capital Advisors的首席投资官Steve Galbraith表示，Amerco正走在一条降低仓储投资、大幅提高现金流的道路上。他认为，公司的存储业务本身的价值几乎相当于该公司目前70亿美元的市场价值。

对于很多中国投资者而言，Amerco可能较为陌生，不过在北美，该公司的业务覆盖之广，市场份额之大，导致你在需要搬家的时候，几乎想不到另一家来帮你运输的公司，即使是美国总统特朗普搬家，也要用到Amerco。

规模大，价格低，让Amerco在北美市场所向披靡，U-hual不仅提供卡车租赁、自助仓储、搬家材料销售的服务。车辆除了皮卡是采购的福特车以外，其他的厢货和拖车都是U-haul自己工厂生产的。搬家所需要的纸箱、胶带、保护膜、毯子、泡沫、绑带、推车、拖车、记号笔、塑料袋、周转箱都可以在其门店买到。

作为自助下单运输及仓储公司，Amerco在北美拥有几乎坚不可摧的行业地位，其在整个地区拥有超过21000家分店，还有一个快速增长的自助仓储业务。虽然这几年以来，该股股价落后于大盘表现，但是仍然具有吸引力。

Amerco自助仓储业务扩张迅速，未来空间可期

对于Amerco疯狂扩张的自助仓储业务，投资者需要清楚的是，虽然美国人热衷存储更多的东西，但是华尔街的投资者似乎对于这个概念并不信任，投资者主要担心的是，该公司在过度扩张的自助仓储业务中扩张速度过快，恐怕形成“反噬”。

2019年以来，美股市场中的纯自助存储的公司如Public Storage (NYSE:PSA) ,CubeSmart (NYSE:CUBE) 以及Life Storage (NYSE:LSI)等，股价表现都乏味可陈。

不过，来自投资机构Kindred Capital Advisors的分析师Steve Galbraith则不这么认为，他本身拥有Amerco的股票。他直言，看好该股涨至500美元以上，可能需要一些耐心，管理层对分拆公司不感兴趣，而且由于家族控制股份较大，维权人士无法打扰这家公司。

需要注意的是，公司目前拥有3800万平方英尺的储物空间，至少还有1400万平方英尺的待开发空间，公司CFO在此前的投资者日上表示，上一财年该公司的仓储收入为3.67亿美元，随着使用率和新仓储中心的开放，仓储收入后市有望增长近一倍。考虑到其增长前景，该业务后市估值有望达到60亿美元。

Steve Galbraith也指出，投资者事实上为Amerco的自助仓储业务付出的溢价非常低，在过去10年里，来自自助仓储的年化增长率为6.4%，过去12个月平均为7%，过去五年时间里，自助仓储业务的年复合增长率为15%。未来两到三年内，公司的年收益可能会达到30美元。

该分析师认为，只要美国人仍然乐于迁徙往不同的城市甚至国家，他们就必然还会有较大的自助仓储的需求，自助仓储业务未来仍然可能蓬勃发展。

总 结

根据数据显示，Amerco在刚刚过去的11月，空头头寸减少了近10%，共有27.03万股遭到卖空，占到公司总流通股的3.0%左右。

如上文所述，公司最近一次财报公布是在11月6日，公司每股收益弱于分析师预期。随后，Amerco将会在1月6日公布2020财年第三季度的财报数据。