特朗普都在用的搬家公司,北美“货拉拉”2020年将迎来买点?

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特朗普都在用的搬家公司,北美“货拉拉”2020年将迎来买点?

作者:hokoko 时间:2021-7-30

特朗普都在用的搬家公司,北美“货拉拉”2020年将迎来买点? 


英为财情Investing


成立于1945年的Amerco(NASDAQ:UHAL)公司主营货运及储藏业务,该公司2009年至今股价已经上涨了964%,是一只名副其实的十年十倍牛股,但是今年来股价维持区间震荡的态势,少有突破。


根据英为财情Investing.com的财报日历显示,公司刚刚公布的财报数据中,Amerco2020财年第二财季归属于母公司普通股股东净利润为1.56亿美元,同比下降4.41%;营业收入为11.57亿美元,同比上涨4.79%。


在《巴伦周刊》发布的2020年十大关注个股中,就包含了Amerco(UHAL),虽然该股2019年仅上涨了不到10%,但是该媒体的分析师认为2020年,该股将有突出的表现。



该股此前鲜有分析师涉及,它就像是一个未经开发的“处女地”,而且一直像一个私人企业一样被Shoen家族经营,该家族拥有公司约40%的股份。目前公司市盈率仅为16倍左右,收益率不到1%。


Amerco自助运输服务:货拉拉的老祖宗U-Haul

Amerco目前拥有三个业务部门,包括搬运与存储(Moving and Storage)、财产保险(Property and Casualty Insurance)及人寿保险(Life Insurance)。


而其中,最受关注的是其搬运与存储服务,公司旗下品牌U-Haul广为人知。Kindred Capital Advisors的首席投资官Steve Galbraith表示,Amerco正走在一条降低仓储投资、大幅提高现金流的道路上。他认为,公司的存储业务本身的价值几乎相当于该公司目前70亿美元的市场价值。


对于很多中国投资者而言,Amerco可能较为陌生,不过在北美,该公司的业务覆盖之广,市场份额之大,导致你在需要搬家的时候,几乎想不到另一家来帮你运输的公司,即使是美国总统特朗普搬家,也要用到Amerco。


规模大,价格低,让Amerco在北美市场所向披靡,U-hual不仅提供卡车租赁、自助仓储、搬家材料销售的服务。车辆除了皮卡是采购的福特车以外,其他的厢货和拖车都是U-haul自己工厂生产的。搬家所需要的纸箱、胶带、保护膜、毯子、泡沫、绑带、推车、拖车、记号笔、塑料袋、周转箱都可以在其门店买到。


作为自助下单运输及仓储公司,Amerco在北美拥有几乎坚不可摧的行业地位,其在整个地区拥有超过21000家分店,还有一个快速增长的自助仓储业务。虽然这几年以来,该股股价落后于大盘表现,但是仍然具有吸引力。


Amerco自助仓储业务扩张迅速,未来空间可期

对于Amerco疯狂扩张的自助仓储业务,投资者需要清楚的是,虽然美国人热衷存储更多的东西,但是华尔街的投资者似乎对于这个概念并不信任,投资者主要担心的是,该公司在过度扩张的自助仓储业务中扩张速度过快,恐怕形成“反噬”。


2019年以来,美股市场中的纯自助存储的公司如Public Storage (NYSE:PSA) ,CubeSmart (NYSE:CUBE) 以及Life Storage (NYSE:LSI)等,股价表现都乏味可陈。


不过,来自投资机构Kindred Capital Advisors的分析师Steve Galbraith则不这么认为,他本身拥有Amerco的股票。他直言,看好该股涨至500美元以上,可能需要一些耐心,管理层对分拆公司不感兴趣,而且由于家族控制股份较大,维权人士无法打扰这家公司。


需要注意的是,公司目前拥有3800万平方英尺的储物空间,至少还有1400万平方英尺的待开发空间,公司CFO在此前的投资者日上表示,上一财年该公司的仓储收入为3.67亿美元,随着使用率和新仓储中心的开放,仓储收入后市有望增长近一倍。考虑到其增长前景,该业务后市估值有望达到60亿美元。


Steve Galbraith也指出,投资者事实上为Amerco的自助仓储业务付出的溢价非常低,在过去10年里,来自自助仓储的年化增长率为6.4%,过去12个月平均为7%,过去五年时间里,自助仓储业务的年复合增长率为15%。未来两到三年内,公司的年收益可能会达到30美元。


该分析师认为,只要美国人仍然乐于迁徙往不同的城市甚至国家,他们就必然还会有较大的自助仓储的需求,自助仓储业务未来仍然可能蓬勃发展。


总 结

根据数据显示,Amerco在刚刚过去的11月,空头头寸减少了近10%,共有27.03万股遭到卖空,占到公司总流通股的3.0%左右。


如上文所述,公司最近一次财报公布是在11月6日,公司每股收益弱于分析师预期。随后,Amerco将会在1月6日公布2020财年第三季度的财报数据。

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